+38 (094) 710-48-98
+375 (17) 256-12-67
Перезвоните мне
Ежедневно c 9:00 до 23:00

Как зафиксировать прибыль перед очередной рецессией биткоина

 30.09.2019

 Самое сложное на рынке – не заработать деньги, но сохранить их.

Как долго продлится биткоин-ралли? Когда наступит следующая большая рецессия? Как криптоэнтузиаст, я надеюсь, что через несколько лет, но правда в том, что я не знаю ответа. И я не собираюсь делать на этот счёт никаких предсказаний. Тем не менее я уверен, что в какой-то момент очередная рецессия непременно наступит. Циклические подъёмы и падения являются неотъемлемой частью экономической реальности, а для активов с большой спекулятивной составляющей амплитуда этих колебаний оказывается ещё больше. Есть множество исторических доказательств тому, что, чем сильнее спекулятивная составляющая в определении цены актива, тем более экстремально протекает его экономический цикл – будь то Биткоин, другая криптовалюта, акции технологических компаний, легальных производителей марихуаны и т.д., список можно продолжать.

Цель этого поста – показать преимущества использования дисциплинированной стратегии для постепенного построения позиции в высокодоходных и высокорисковых активах, таких как Биткоин, и постепенного же фиксирования потенциальной прибыли.

Начну с истории. Джо вложил в Биткоин небольшую сумму в начале 2016 г. по цене 400 $. К концу года BTC стоил более 900 $. Джо удвоил свою инвестицию. За этот временной промежуток цена несколько раз падала, но за этим всегда следовал быстрый рост к новым максимумам. Поэтому Джо решил увеличить объём своей инвестиции, вскоре после чего цена биткоина превысила 2000 $. Попутно произошло и несколько краткосрочных снижений, но Джо уже видел это раньше. Он знал, что нужно делать. Он инвестировал ещё больше, после чего цена выросла до более 4000 $ – снова удвоилась. Затем она поднялась до 6000 $, и до 10 000 $, и ещё намного выше. Джо продолжал удерживать позицию – может быть, он хотел продать по намеченной заранее цене или обманывал себя тем, что этот рост будет продолжаться вечно.

Затем курс биткоина достиг пиковых значений около 19 000 $ и начал обрушаться. Проблема с ценовыми пиками состоит в том, что вы отчётливо видите их только задним числом, спустя время после их формирования. Сначала это выглядело как очередная локальная коррекция. Биткоин упал до 12 000 $, но тут же снова отрос до 17 000 $. На этот раз Джо подумал, что ему, вероятно, стоит зафиксировать прибыль, но не сейчас. Он продаст, как только цена снова достигнет 19 000 $. Он уже видел подобные колебания до того и знал, что нужно делать. Но потом курс BTC упал снова, и ещё ниже, и ещё. Теперь биткоин торговался в диапазоне 3000–4000 $, но люди предсказывали, что цена может падать и дальше, до 1500 $. Так что Джо продал все свои биткоины.

Может быть, он в результате вышел на небольшую прибыль, может быть, получил небольшой убыток, а может быть, и большой. Как бы там ни было, он был рад, что закрыл свою позицию – такая волатильность слишком велика для него, впредь он будет держаться подальше от биткоина и других криптовалют.

Конец истории. Или нет? Распродав свои биткоины, Джо наблюдал за очередным ралли уже со стороны, мучимый сомнениями о том, стоит ли снова заходить в этот рынок.

Что Джо мог бы сделать иначе?

Мы все знаем, как трудно выбрать оптимальный момент для входа на рынок. Немногим это удаётся. В этом больше удачи, чем умения. Большинству приходится иметь дело с финансовыми и эмоциональными последствиями неоптимальных решений.

Но давайте попробуем рассмотреть другую стратегию, которая позволила бы нам и построить позицию, и зафиксировать прибыль. Может ли одна стратегия решить обе эти задачи? Да, и на самом деле это довольно просто. Хотя для реализации этой стратегии придётся отказаться от жадности и привнести в процесс инвестирования больше дисциплины. Но это тоже неплохая сделка, не так ли? Замена жадности на дисциплину должна иметь положительные последствия и с эмоциональной точки зрения, позволяя одновременно и зарабатывать на рынке, и крепче спать.

Выстраивать позицию, одновременно с тем постепенно фиксируя прибыль, довольно просто.

Вместо того чтобы покупать и продавать в более или менее произвольных точках, мы будем стремиться к росту стоимости нашей позиции на определённую сумму в долларах ежемесячно. Здесь я буду использовать для иллюстрации 1000 $, но описываемый метод работает одинаково с любой суммой. В этой стратегии есть три ключевых элемента (правила):

  1. Цель – Мы стремимся увеличивать нашу позицию по биткоину на 1000 $ ежемесячно. То есть в первом месяце целевая стоимость нашей позиции составляет 1000 $, во втором месяце – 2000 $, в третьем – 3000 $ и т.д.
  2. Лимит покупки – В любой месяц, если стоимость нашей фактической позиции оказывается ниже целевого значения, мы увеличиваем её, по возможности, до нужного уровня путём покупки биткоинов на сумму до 1000 $.
  3. Лимит продажи – Если стоимость нашей позиции превосходит целевую, мы уменьшаем её, по возможности, до нужного уровня путём продажи биткоинов на сумму до 1000 $.

Вот и всё. Давайте теперь посмотрим, как эта стратегия отработала бы в период с 2016 по 2018 гг. – тот же период, что и в предыдущем примере с Джо.

2016

Январь

Просмотрите слева направо цифры в таблице ниже.

      Цена биткоина на конец января 2016 г. – 370 $.

      Наша начальная позиция по BTC (Initial BTC Position) равна нулю, как в $, так и в кол-ве биткоинов (Units).

      Наша цель – каждый месяц увеличивать стоимость позиции по BTC на 1000 $, поэтому в первый месяц её целевая стоимость (Target BTC Position) составляет 1000 $.

      Для достижения этой цели мы тратим 1000 $ на покупку 2,7 BTC по цене 370 $ (колонки «BTC Buy/(Sell)» в таблице).

      Наша результирующая позиция по биткоину (Final BTC Position) на конец января составляет 2,7 BTC на сумму 1000 $.

      Результирующая позиция по доллару (Final Cash Position) составляет -1000 $ – число отрицательное, потому что мы потратили эти деньги на покупку BTC.

Февраль

Начальный размер нашей позиции по биткоину составляет 2,7 BTC, которые мы купили в январе.

      Цена BTC за февраль выросла до 436 $.

      2,7 BTC, которые мы купили в январе, теперь стоят 1179 $ (Initial BTC Position в таблице ниже).

      Целевая стоимость позиции по BTC на февраль составляет 2000 $. Помните, что наша цель – увеличивать стоимость позиции в биткоине на 1000 $ ежемесячно.

      Поскольку наша начальная позиция теперь оценивается в 1179 $, для достижения целевой стоимости нам нужно докупить BTC только на 821 $. Так что мы тратим 821 $ и покупаем 1,88 BTC.

      На конец февраля наша результирующая позиция по биткоину составит 4,48 BTC на сумму 2000 $.

      Результирующая позиция по доллару же теперь составит -1821 $ (1000 $ инвестировано в январе + 821 $ в феврале).

В сумме за эти два месяца мы потратили 1821 $ и приобрели 4,58 BTC, оцениваемые теперь в 2000 $. Повторю ещё раз: в этой стратегии мы не инвестируем фиксированную сумму каждый месяц, но устанавливаем для каждого месяца целевую стоимость в долларах нашей позиции по BTC. Поскольку цена биткоина в феврале выросла, для достижения целевой стоимости (2000 $) нам нужно докупить BTC только на 821 $.

Вот упрощённая схема того, как это работает:

Март

В марте цена биткоина снизилась до 416 $. В результате наша начальная позиция по BTC стала стоить 1906 $. Целевая стоимость позиции на март составляет 3000 $, и для достижения её нам нужно было бы инвестировать ещё 1094 $. Но наша стратегия имеет лимит покупки 1000 $ в месяц, поэтому мы тратим только 1000 $ и покупаем 2,41 BTC. Заканчиваем мы этот месяц с результирующей позицией по биткоину в размере 6,99 BTC и стоимостью 2906 $ и результирующей позицией по доллару в размере -2821 $.

Для чего нужен лимит покупки? Это помогает распределить во времени покупку и сгладить наши расходы в долларах. Цена биткоина может существенно вырасти или упасть в любой месяц. Имея лимит на покупку, мы не потратим в каждый отдельный месяц слишком много.

Перемотаем до июня

В апреле и мае мы предпринимали все те же шаги, что и в феврале. Но дальше пошло интереснее. Цена BTC выросла с 529 $ в мае до 670 $ на конец июня, в результате чего стоимость нашей начальной позиции по биткоину составила 6334 $. Это выше целевого значения на 334 $, поэтому впервые за время нашего эксперимента мы будем продавать. Мы продаём 0,5 BTC за 334 $ и приводим стоимость нашей фактической позиции по биткоину к целевому значению.

Обратите внимание, что наша позиция по доллару в результате этого вырастет с -3968 $ в мае до -3634 $ в июне. Это первый раз, когда мы увеличили нашу позицию по доллару.

Декабрь

В декабре цена BTC достигла 963 $, и начальная стоимость нашей позиции по биткоину (14 272 $) теперь намного превосходит целевое значение (12 000 $). Так же, как с лимитом покупки, у нас есть и лимит продажи в размере 1000 $/мес. Поэтому мы продаём 1,04 BTC за 1000 $. К концу 2016 г. мы подошли с позицией по биткоину в размере 13,78 BTC стоимостью 13 272 $ и позицией по доллару в размере -6261 $.

Покупаем дешевле, продаём дороже. Весь год мы покупали, когда стоимость нашей позиции по биткоину была ниже целевой и продавали, когда она была выше. По итоговым цифрам за год можно составить представление о том, как работает эта стратегия:

      Мы купили в сумме 15,32 BTC по средней цене 496 $. Цена биткоина находилась выше этой отметки 8 месяцев из 12, так что можно сказать, что цена покупки была очень хорошей.

      Мы продали в сумме 1,54 BTC по средней цене 868 $. Цена биткоина находилась ниже этой отметки 11 месяцев из 12, так что можно сказать, что мы продали свои BTC по прекрасной цене.

Мы покупали дешевле и продавали дороже. Причём разница оказалась очень существенной. Цена продажи была на 75% выше цены покупки.

Мы закончили год с позицией по биткоину стоимостью 13 272 $ (13,78 BTC) и позицией по доллару в размере -6261 $. Другими словами, мы потратили 6261 $ на то, чтобы построить позицию по BTC стоимостью 13 272 $. Из-за значительного роста цены биткоина результирующая позиция была выше целевого значения даже после продажи BTC на 1000 $ в декабре.

2017

Мы по-прежнему будем стремиться к росту стоимости портфеля на 1000 $ ежемесячно, но, как мы помним, в 2017 году события стали развиваться стремительно. Учитывая впечатляющий рост цены биткоина, мы продавали 11 месяцев из 12. Более того, мы полностью исчерпывали наш лимит продажи (1000 $) в каждом месяце, за исключением января. Покупали же мы только в одном месяце, в марте.

Обратите внимание, что в сентябре размер нашей позиции по доллару впервые стал положительным. Это значит, что мы полностью вернули сумму наших инвестиций за весь срок и продолжали фиксировать прибыль весь остаток года.

Покупаем дешевле, продаём дороже. Мы купили 0,93 BTC по средней цене 1079 $ и продали 3,85 BTC по средней цене 2679 $. Наша цена продажи была на 148% выше цены покупки.

Стоимость нашей позиции по биткоину к концу года выросла до 150 394 $. Это более чем в 6 раз превышает целевое значение в 24 000 $. Кроме того, позиция по доллару тоже выросла до 3041 $.

2018

Год, который большинство криптоинвесторов предпочли бы забыть. Какие результаты, по вашему, показывала наша стратегия в этот непростой период? Давайте посмотрим.

Помните, что в 2017 г. стоимость нашей позиции по биткоину выросла до 150 394 $, более чем в 6 раз превзойдя целевую. Даже при том, что цена BTC снижалась весь 2018 год, мы настолько опережаем целевой показатель, что можем продолжать продавать 11 месяцев из 12, увеличивая размер нашей позиции по доллару. К концу ноября наша позиция по доллару выросла до 14 041 $.

В декабре стоимость нашей позиции по биткоину, наконец, упала ниже целевого значения, и мы впервые за весь 2018 год покупали BTC.

Покупаем дешевле, продаём дороже. С этим всё примерно как в предыдущие годы: мы купили 0,27 BTC по средней цене 3747 $ и продали 1,57 BTC по средней цене 7023 $. Цена продажи снова была выше цены покупки – в этот раз на 87%.

В декабре 2018 года цена BTC достигла дна. Давайте на этом закончим этот мысленный эксперимент и подведём итоги. На конец декабря стоимость нашей позиции по биткоину составила 35 822 $, а по доллару – 13 041 $; в сумме – 48 862 $. Мы уже давно окупили свои вложения, так что это всё чистая прибыль.

Можем ли мы сохранить больше прибыли?

Помните три правила нашей стратегии:

  1. Цель – увеличение стоимости нашего портфеля по биткоину на 1000 $ в месяц
  2. Лимит покупки – покупать BTC на сумму не более 1000 $ в месяц, когда стоимость нашей позиции по биткоину оказывается ниже целевого значения
  3. Лимит продажи – продавать BTC на сумму не более 1000 $ в месяц, когда стоимость нашей позиции по биткоину оказывается выше целевого значения

Поскольку нас интересует сохранение прибыли, давайте попробуем поэкспериментировать с правилом #3 – изменить лимит продажи. Что, если бы мы продавали BTC на сумму до 2000 $ в месяц? Или до 5000 $ в месяц? А что, если бы мы вообще не продавали?

В таблице ниже представлены результаты, достигаемые при различных лимитах продажи (указана в столбце $ Sell Limit). Подчеркну, что первые два правила – ежемесячное увеличение стоимости портфеля на 1000 $ и лимит покупки 1000 $ – во всех этих случаях остаются неизменными.

Лимит продажи 0 $. Мы не продаём биткоины на всём протяжении теста. Отрицательный размер позиции по доллару (-7240 $) отражает то, что мы вообще не фиксировали прибыль. В этом случае после того, как мы превысили целевое значение в ноябре 2016 г., нам больше ни разу не пришлось покупать или продавать биткоины. Общая стоимость нашего портфолио (BTC + $) составила 48 277 $.

Лимит продажи 2000 $. Мы продаём BTC на сумму не более 2000 $ каждый месяц, в котором стоимость нашей позиции по биткоину оказывается выше целевой. В результате мы получаем намного более внушительную позицию по доллару (29 817 $) и меньшую по биткоину. Общая стоимость нашего портфолио составила 51 839 $. Для заданного тестового периода это оказывается наиболее выгодной стратегией. Поскольку мы продавали более агрессивно, стоимость нашей позиции по биткоину опустилась ниже целевой в ноябре 2018 г., и мы вернулись к покупке BTC чуть раньше.

Лимит продажи 5000 $. При лимите продажи 5000 $, стоимость обеих наших позиций – и по биткоину, и по доллару – оказывается ниже, чем при лимитах продажи 2000 $ и 3000 $. Почему так? Потому что мы были слишком агрессивны и продали слишком много BTC слишком рано. Позиция по доллару резко выросла до 39 181 $ в январе 2018 г., но после этого мы до конца года покупали BTC. Этот результат показывает, что есть предел тому, насколько агрессивно мы можем продавать до того, как эффективность этого начнёт снижаться.

В заключение

Описанный здесь метод – это моя попытка объединить в рамках одной стратегии преимущества регулярного инвестирования фиксированной суммы и постоянного увеличения стоимости портфеля на определённую сумму в заданный промежуток времени. Я хотел наглядно продемонстрировать преимущества применения дисциплинированной стратегии для постепенного построения позиции по высокорисковым активам, таким как Биткоин, и постепенного же фиксирования потенциальной прибыли.

Те, кто инвестирует в активы с большим потенциалом роста, вынуждены принимать решения в условиях огромной неопределённости, ведь будущую стоимость актива практически невозможно рассчитать. Поэтому я хотел представить простую и понятную схему управления инвестициями в высоковолатильные активы, использование которой позволило бы инвестору крепче спать ночами.

Помимо этого, использование целевой стоимости портфеля и лимита покупки (в наших тестах – 1000 $, хотя он может быть любым) даёт вам возможность отказаться от дальнейших инвестиций с меньшими потерями, если доходность окажется отрицательной. Например, если вы примените эту стратегию к активу, цена которого устремилась вниз без намёка на восстановление, то вы можете прекратить свои инвестиции, зафиксировать убыток и поискать другой актив для инвестирования.

Что касается лимитов продажи, протестированных выше, идея заключается не в том, чтобы найти оптимальную стратегию и принять её. Эффективность на исторических данных не может гарантировать будущую эффективность. Цель состоит в том, чтобы найти компромисс между ходлингом и фиксированием прибыли и сделать будущие инвестиционные решения более сбалансированными.

Статья предназначена исключительно для образовательных целей и не должна рассматриваться в качестве инвестиционной рекомендации или совета вкладывать средства в какой бы то ни было актив, стратегию или инвестиционный продукт.

Источник

 

 

 

 

Новый коментарий