+38 (094) 710-48-98
+375 (17) 256-12-67
Перезвоните мне
Ежедневно c 9:00 до 23:00

Прощайте, ICO, привет, TAO? Как изменятся токены в 2018 году

 02.02.2018

Об авторах: Кристофер Палотта (Christopher Pallotta) и Винсент Молинари (Vincent Molinari) являются соучредителями Templum, альтернативной трейдинговой системы, разработанной специально для криптоактивов.

 

В начале 2018 года создаётся впечатление, что блокчейн-технология ещё только начинает вносить свой вклад в формирование реального капитала.

 

Злополучный приток с одной стороны наивных новичков, а с другой – недобросовестных участников рынка, привёл к необходимости пересмотра правил его регулирования, отодвигая на второй план интересы этичных игроков, опасающихся вероятных изменений.

 

В этой среде многие – и мы тоже – ожидают от 2018 года усиления регулирования и давления на эмитентов токенов со стороны SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США). Но я думаю, что этим дело не ограничится.

 

Вероятно, мы увидим также дисциплинарные меры в отношении некоторых «бирж», проводивших финансовые операции с коинами, которые со всей определённостью можно приравнять к ценным бумагам. Скорее всего, FINRA (Агентство по регулированию деятельности финансовых институтов) присоединится к SEC и будет предъявлять судебные иски против лиц, действующих как агенты по размещению ценных бумаг, с целью получения компенсации за проведённые ICO. Работающие без лицензии инвестиционные банки или неуполномоченные организации станут мишенями для регуляторов по причине совершения операций с ценными бумагами при проведении своих ICO.

 

Важнейшее значение для всех участников отрасли в это время приобретёт потребность в качественном образовании, способном смягчить путаницу, царящую вокруг того, где проходит граница между выполнением финансовых транзакций в блокчейне и криптовалютами.

 

Как инструмент формирования капитала, блокчейн, вероятно, увеличит зону охвата как розничного, так и крупномасштабного финансирования, добавив осязаемый новый слой прозрачности и для эмитентов, и для регуляторов, подтвердив соответствие правилам идентификации клиентов KYC, а также обеспечив защиту средств инвесторов и сквозную обработку транзакций.

 

Мы станем свидетелями усиления сотрудничества между блокчейн- или криптосообществом и в настоящее время регулируемыми организациями, так как движение в направлении повышения качества активов и тщательной финансово-правовой экспертизы начинает доминировать на этом рынке.

 

Результатом этого станет увеличение активности и приток средств со стороны институциональных и венчурных инвесторов.

Смена названия

Что касается того, как этот переход будет выглядеть на деле, то тем, кто знаком с существующими практиками в экономике токенов, стоит ожидать косметических изменений.

 

Приход новых участников рынка значительно увеличит пулы капитала, но подавляющее большинство ICO будут придерживаться выпуска токенов как ценных бумаг, учитывая ясную позицию и чёткие руководства со стороны SEC. В результате, в 2018 году будет очень мало кампаний по выпуску чисто функциональных токенов.
Популярность использования при выпуске токенов SAFT (простого соглашения инвесторов о будущем выпуске токенов) будет быстро снижаться.

 

Я ожидаю, что в результате этих изменений на смену ICO придёт новый акроним второго поколения – например, «tokenized asset offering» (предложение токенизированного актива) или TAO. Всё более негативная пресса, регуляторное давление и групповые иски (в отношении коинов, выпущенных в период до печально известной DAO) могут доминировать в новостных заголовках и в конечном итоге нанести серьёзный урон репутации устоявшегося термина.

 

Однако эта новая модель будет не просто той же идеей под новой вывеской. Можно ожидать, что SEC, CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами) и FINRA объединят усилия для создания отраслевых руководств, в которых будут отражены приоритеты каждого из них, подобно тому, как SEC и (Национальная ассоциация воздушно-космических служб) скооперировались для работы над положениями закона, известного под названием JOBS Act (Jumpstart Our Business Startups Act).

 

Консорциум по нормативно-правовому соответствию будет предлагать межведомственные правила для токенов, отражающие их двойную роль в привлечении капитала и в качестве вспомогательного инструмента для выполнения транзакций.

 

Это может подготовить почву для, возможно, интегрированного гибридного токена, представляющего собой не только ценную бумагу, но также реализующего производную служебную функцию, и/или альтернативного статуса валюты, который разрешит спор о статусе цифровых коинов (функциональные токены, ценные бумаги или товар).

Размер и объём в квадрате

Это не значит, что какие-то вещи не будут потеряны.

 

Ранний период ICO будет ассоциироваться с введением и развитием использования смарт-контрактов для сбора средств.

Объявленные катализатором крушения Уолл-стрит токенизированные ценные бумаги приведут к появлению второго поколения участников рынка, выводя формирование мирового капитала на новый уровень.

 

В 2018 году будет происходить признание и быстрый рост финансовых инструментов в стиле TAO, и следующая волна выпуска токенов затмит ICO-лихорадку 2017 года.
Программа амнистии для участников рынка периода, предшествовавшего DAO, тоже будет уместна для тех, кто склонен рассматривать свои токены как ценные бумаги, заслуживающие нормативно-правовой базы.

 

Рынок будет обновлять функциональные возможности и выстраивать новую инфраструктуру для этого сектора.

Клиринг сделок с ценными бумагами, расчёты, депозитарные и кастодиальные методы будут развиваться наряду с модернизированными законами о ценных бумагах, повышая степень прозрачности для регуляторов и удобства для участников рынка. Стандартизированные и неизменяемые контрольные журналы и архивное хранение данных на основе смарт-контрактов привлекут крупные учреждения и венчурных инвесторов к использованию этого нового инструмента, демократизируя доступ к капиталу, вторичной ликвидности и повышению благосостояния, которые несёт миру блокчейн-технология.

 

Традиционные крупные учреждения, оказывающие финансовые услуги, войдут на этот рынок через покупку его ранних игроков, тогда как другие будут строить бизнес своими силами либо переманивая укомплектованные команды разработчиков. Крупнейшие инвестиционные банки наконец заметят эрозию доли своего рынка и осознают, что торгуемые TAO-активы могут стать значимым инструментом для торговых операций, с монетизируемой чистой прибылью, объёмами и волатильностью.

 

Будущее смарт-контрактов как значимого инструмента в мире финансов представляется вполне твёрдым и уже необратимым.

Выгода для женщин

Но мы полагаем, что это будет полезно не только для распределения финансовых потоков. Выгоды от принятия блокчейн-технологии и распространения смарт-контрактов, вероятно, будут ощущаться на многих уровнях.

 

Социальные сети будут демократизировать продвижение токенизированных ценных бумаг, расширяя охват аудитории эмитентом далеко за пределы привычных каналов финансирования. Обновлённое формирование капитала, вкупе с повышением уровня образования инвесторов, может демократизировать доступ к рынку и сделать его более удобным для женщин, групп единомышленников и диаспор, которые тоже выиграют от множества конструктивных побочных эффектов инвестирования.

 

Перераспределение потоков капитала на глобальном уровне в пользу недооценённой группы женщин-экспертов могло бы обеспечить необходимую финансовую базу множеству лишённых доступа к ресурсам предпринимателей, бизнес-лидеров и новаторов. Это сочетание демократизированного капитала, технических достижений и социальных сетей может даже положить начало тектоническому сдвигу парадигмы, ускоряющему наступление равноправия мужчин и женщин.

 

Таким образом, мы ожидаем, что краудфандинг на основе блокчейна будет способствовать усилению финансовой независимости женщин, что соответствует цели номер пять Организации Объединённых Наций (гендерное равенство).

 

Благодаря блокчейн-технологии, 2018 год станет годом перемен и волатильности, но мы надеемся, что он также станет годом вовлечения в рынок новых игроков и уравнивания возможностей.

 

Источник →

Новый коментарий