+38 (094) 710-48-98
+375 (17) 256-12-67
Перезвоните мне
Ежедневно c 9:00 до 23:00

Цифровая эпоха ценных бумаг

 24.04.2018

2017 год стал суперуспешным для ICO и криптовалют. К сожалению, значительная часть этих ICO привлекли средства как прикладные (утилитарные) токены, и не соблюдали законодательство США в области ценных бумаг.
Такое поведение привело к серии запросов и ограничительных мер со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Жесткая реакция со стороны властей поощряется добросовестными игроками рынка, и, по-видимому, приведет к значительному снижению количества ICO в 2018 году и далее.
Но предпринимателям все равно нужно как-то привлекать средства. И модель привлечения средств через токены не останется в прошлом. Однако, произойдет «тектонический сдвиг» к тому, что многие называют «предложением токенов-акций» (Security Token Offerings). По сути, такие токены представляют собой обычные токены, но реализованные в соответствии с требованиями регуляторов рынков ценных бумаг.
И хотя в этой точке зрения есть своя правда, остаток этой статьи я посвящу тому, чтобы предложить другую систему, которая ясно описывает происходящие изменения, одновременно с тем помещая их в исторический контекст. Я надеюсь, что она сможет послужить маяком и путеводной звездой для новичков в криптовалютном и финансовом мире.
Инвестирование на блокчейне
Говоря по-простому, ценная бумага – это торгуемый на рынке финансовый актив. Раньше ценная бумага представляла собой бумажный сертификат, подтверждающий право собственности на некий актив. Если владелец актива хотел продать долю в своем праве собственности, он передавал свой сертификат в обмен на валюту другой организации или человеку.
Очевидно, что такие инструменты Аналоговой эпохи ценных бумаг уже давно неэффективны и архаичны. Многие годы организации и отдельные энтузиасты предпринимали попытки перевести ценные бумаги и торговлю ими в цифровой мир.

Электронные сертификаты и трейдинг стали распространяться только в конце 1980-х–начале 1990-х годов. Впоследствии это устранило необходимость для брокеров стоять в торговом зале и выкрикивать цены покупки и продажи друг другу. Он также повысил эффективность финансовой системы в целом, увеличил количество людей, которые могут принять в нем участие, и окончательно устранил из процесса группу посредников.
Переход от бумажных акций на электронные раньше называли цифровым сдвигом (digital shift). Я несогласен с таким определением.
В то время цифровой мир, в том виде, в котором мы знаем его сегодня, с его инфраструктурой и приложениями, был недоступен. Я бы назвал период с конца 90-х годов по настоящее время не цифровым периодом, но скорее Электронной эпохой ценных бумаг.

Электронная эра захватила умы обитателей Уолл-стрит и принесла немалые выгоды. Почти каждая ценная бумага сегодня представлена в электронном виде и торгуется в электронной системе. Большинство владельцев акций никогда физически не держали их в руках. Сегодня финансовая система выглядит более современно, чем когда бы то ни было.
Но технологии не стоят на месте. Компаниям с Уолл-стрит понадобилось 20–30 лет на то, чтобы приспособиться к Электронной эре, в то время как технологии продолжали экспоненциально развиваться. Наиболее значимым изобретением стал блокчейн – распределенный цифровой реестр, способный обеспечивать децентрализованное проведение peer-to-peer транзакций публичным и прозрачным образом.
Как и в прошлые десятилетия, появление новой технологии ознаменовало начало новой эпохи в сфере ценных бумаг и трейдинга. Блокчейн стал началом Цифровой эры ценных бумаг.

Цифровая эра устраняет всех посредников, еще больше увеличивает эффективность и число людей, имеющих возможность принять активное участие в финансовой системе. В основе этого технологического сдвига лежат два компонента: цифровые ценные бумаги (токены-акции) и децентрализованные биржи.
Цифровые ценные бумаги – это настоящие цифровые акции, с поддержкой долевого владения, мгновенными транзакциями и соответствующие требованиям законодательства. В прошлом, если акция Apple стоила 100 долларов, вы не могли ее приобрести, имея на руках всего 50 долларов. Сегодня цифровые акции позволят вам купить 0,5 акции Apple (долевая собственность). Покупка акции Apple будет осуществлена с помощью блокчейнов практически мгновенно и только в том случае, если и покупатель, и продавец находятся в соответствующем правовом поле. Проверка на соответствие ограничениям будет производиться также практически мгновенно с помощью блокчейн-протоколов.
Поскольку владение и торговля новыми цифровыми акциями реализована по-другому, нам потребуются новые платформы, которые будут поддерживать и обслуживать новые типы транзакций. Добро пожаловать на децентрализованную биржу (DEX).
Децентрализованная биржа – это новая технология, которая позволяет своим пользователям взаимодействовать друг с другом на распределенном слое в соответствии с требованиями регуляторов, но не полагаясь на централизованные структуры (единая точка отказа). Такие биржи забирают полномочия и ответственность из рук брокерских контор и инвестиционных банков и возвращают их непосредственно покупателям и продавцам.
Устраняя посредников, DEX повышают эффективность финансовой системы и снижают стоимость транзакций. Кроме того, если для поддержки и утверждения транзакций не требуется наличие единой организации, то все больше людей смогут торговать непосредственно друг с другом – доступ к мировой финансовой системе станет по-настоящему демократическим.
Цифровые ценные бумаги и децентрализованные биржи серьезно изменят облик финансовой системы. Пользователи не будут подчиняться «графику работы» централизованных регуляторов и рынков. Они не будут страдать от устаревших технологий и неэффективности. Они получат обратно свое время. Они получат обратно свою свободу.
Переход из Электронной эры в Цифровую не произойдет за один день. Потребуется 10-20 лет для того, чтобы большая часть ценных бумаг смогла торговаться на блокчейне. Но когда это произойдет, пользователи смогут обмениваться любыми активами с любыми контрагентами полностью отвечающим требованиям законодательства способом.
Новая эра уже на пороге. Она принесет нам свободу, которая разрушит старые модели, и даст дорогу новым. В конечном итоге она приведет к самому большому перераспределению богатства в нашей жизни.
Добро пожаловать в эру цифровых ценных бумаг.

Новый коментарий